بقلم رائد الخضر
مدير قسم الأبحاث في مجموعة Equiti
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مسجلة أعلى مستوى في أكثر من 16 عام عند 4.64%، بعد تجنب الحكومة الأميركية الإغلاق، وتم تمرير اتفاق تمويل قصير الأجل في اللحظات الأخيرة.
إن انخفاض السندات الأميركية وارتفاع عوائدها بشكل كبير يعود إلى استمرار نهج السياسة النقدية المتشدد والذي من شأنه أن يؤثر على أسواق الأسهم وعلى استقرار الأسواق عالميًا.
عوائد السندات تشير إلى العائد الذي يتوقع المستثمر تلقيه عند احتفاظه بالسند حتى تاريخ انتهائه، وهناك عدة علاقات وعوامل تؤثر في عوائد السندات:
1. العلاقة العكسية بين أسعار السندات وعوائدها:
هذه العلاقة تعكس التغييرات في الأسواق المالية. إذا ازداد الطلب على السندات، فإن أسعارها ترتفع، مما يؤدي إلى انخفاض عوائدها.
على سبيل المثال، في أوقات الأزمات الاقتصادية، يميل المستثمرون نحو شراء السندات كاستثمار آمن، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها وانخفاض عوائدها.
2. العلاقة بين عوائد السندات والدولار:
عوائد السندات الأميركية تؤثر مباشرة في قيمة الدولار، فعندما ترتفع عوائد السندات، يجذب ذلك المستثمرين لشراء السندات المقومة بالدولار، مما يزيد الطلب على الدولار ويؤدي إلى ارتفاع قيمته.
هذا الأمر يكون له تأثيرات على الاقتصاد العالمي بأسره، حيث أن الدولار يعتبر العملة الاحتياطية العالمية.
3. العلاقة بين سوق السندات وسوق الأسهم:
سوق السندات يعتبر مؤشرًا مهمًا لحالة الاقتصاد، عندما يكون المستثمرون قلقين بشأن مستقبل الأسواق، يميلون نحو شراء السندات، مما يزيد من أسعارها.
في الوقت نفسه، يمكن أن تكون سوق السندات مصدر قلق للمستثمرين في سوق الأسهم إذا كانت عوائد السندات ترتفع بسرعة، مما يشير إلى توترات في الاقتصاد.
4. هل معدلات الفائدة المتحكم الوحيد بعوائد السندات؟
على الرغم من أن معدلات الفائدة لها تأثير كبير، إلا أن هناك عوامل أخرى تؤثر في عوائد السندات.
توقعات التضخم، استقرار النظام المالي، السياسات المالية والنقدية، وحتى التوترات الجيوسياسية - كل هذه العوامل يمكن أن تؤثر في عوائد السندات.
وفهم كيف تعمل عوائد السندات وما العوامل التي تؤثر فيها يمكن أن يساعد المستثمرين في اتخاذ قرارات أفضل. ومن خلال دراسة العلاقات بين أسعار وعوائد السندات وبين السوق الأوسع، يمكن للمستثمرين أن يكونوا أكثر استعدادًا للتفاعل مع التغييرات في السوق بطريقة أكثر استباقية وفعالية.
